減產(chǎn)力度或許成為影響鋼價的關(guān)鍵

    中國經(jīng)濟進入了新常態(tài)，“金九銀十”的落空也隨之成為一種常態(tài)。2015年以來，鋼市持續(xù)疲軟，鋼價屢創(chuàng)新低，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，需求的刺激效應逐漸消退，供應端的自我調(diào)整將是支撐鋼價***重要的因素。  

　10月19日，***統(tǒng)計局集中公布了9月份及前三季度的全國經(jīng)濟數(shù)據(jù)：在***經(jīng)濟復蘇不及預期的大背景下，我國經(jīng)濟下行壓力加大。前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.9%，創(chuàng)2009年一季度以來***低增速；三駕馬車繼續(xù)維持“兩慢一穩(wěn)”的節(jié)奏；CPI、PPI、工業(yè)增加值、全社會用電量等重要數(shù)據(jù)均不及預期或低于前值。總體而言，支撐國民經(jīng)濟增長的大多經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)較弱，經(jīng)濟增長動力不足。
　　鋼材價格圍繞供需平衡點上下波動，供不應求則利潤增加，供過于求則利潤減少或虧損，這是影響商品價值走勢的***核心因素。鋼材作為關(guān)系到國計民生的重要大宗商品，供需壓力是影響其價格的又一關(guān)鍵因素之一。經(jīng)濟的下行勢必影響鋼材的需求，然而，產(chǎn)能利用率依然維持高位，進一步制約了鋼價的上行。雖然近期庫存環(huán)比變化與高爐開工率同比均呈現(xiàn)下降的趨勢，然而，需求的收縮明顯快于供給的收縮，供過于求的局面依然沒有改變，鋼材價格承壓依舊。 
　　特別是，自2015年開始，鋼材價格幾乎是單邊下行，鐵礦石則有兩波像樣的反彈，使得鋼廠虧損逐步擴大。根據(jù)MRI成本測算，各品種虧損幅度均接近減產(chǎn)線，三級螺紋鋼虧損幅度達到了360元/噸。在調(diào)查的163家鋼廠中，盈利鋼廠比例已降至4.91%；鋼廠經(jīng)營壓力進一步加大，虧損加大倒逼鋼廠開始減產(chǎn)。不論是統(tǒng)計局1～9月的粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)同比下降還是我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查的全國163家樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率下降，都顯示出鋼廠出現(xiàn)了減產(chǎn)端倪。然而在當前需求低迷難改的情況下，市場上出現(xiàn)的零星減產(chǎn)只是杯水車薪，對鋼價的支撐作用有限，后期鋼廠減產(chǎn)的幅度與可持續(xù)性，或?qū)⒊蔀橛绊戜搩r走勢的***關(guān)鍵因素。
　　綜上所述，在需求疲軟的背景下，鋼材供應卻依然維持高位，供應的收縮明顯緩于需求的收縮，供大于求疊加季節(jié)性淡季的來臨，鋼鐵行業(yè)寒冬遠未結(jié)束。然而，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，一方面顯示出中國經(jīng)濟下行壓力的加大；另一方面，也可能是打開后期政策層面的窗口。因此，不排除后期在一系列穩(wěn)增長政策與鋼廠迫于虧損而陸續(xù)減產(chǎn)的共振下，供需面逐步趨于弱平衡，對鋼價形成一定支撐。